تكلفة التمويل وأثرها على جودة الارباح المحاسبية وقيمة المنشاة لشركات المساهمة العامة

Abstract

تناولت الدراسة تكلفة التمويل واثرها على جودة الارباح المحاسبية وقيمة المنشاة لعينة من الشركات المدرجة فى سوق الخرطوم للاوراق المالية ، وتمثلت مشكلة الدراسةوتمثلت مشكلة الدراسة فى إختلاف مصادر التمويل ويؤدى الى إختلاف فى تكلفى التمويل مما يؤثر ذلك على جودة الارباح المحاسبية وقيمة المنشاة .تكمن أهمية فى كونهاتساهم فى إختبار تاثير تكلفة التمويل على تحسين مستوى جودة الارباح فنتائج البحث تساعد على تحديد المقومات الاساسية التى تؤدى الى ارتفاع جودة الارباح المحاسبية وبالتالى تخفيض تكلفة التمويل وزيادة القيمة السوقية للمنشاة،كما ان الدراسة تلقى الضوء على مستوى جودة الارباح المحاسبية المعلن عنها فى التقارير المالية لشركات المساهمة العامة المقيدة بسوق الاوراق المالية .هدفت الدراسة الى دراسة العلاقة بين تكلفة التمويل المناسبة وجودة الارباح المحاسبية فى ظل مقاييسها المختلفة، تحليل العلاقة بين تكلفة التمويل وأثرها على جودة الارباح المحاسبية وزيادة القيمة السوقية للمنشاة ، معرفة الهياكل التمويلية المناسبة لزيادة الارباح وزيادة قيمة المنشاة . اختبرت الدراسة الفرضيات التالية :الفرضية الاولىتوجد علاقة طرديةوذات دلالة إحصائية بين تكلفة التمويل وجودة الأرباح المحاسبية وتتفرع منها الفرضيات التالية : هنالك علاقة طردية وذات دلالة إحصائية بينتكلفة حقوق الملكية وجودة الارباح المحاسبية ،هنالك علاقة طردية وذات دلالة إحصائية بين تكلفة الأقتراض الارباح المحاسبية . الفرضية الثانية : توجد علاقة طردية وذات دلالة أحصائية بين تكلفة التمويل وقيمة المنشاة وتتفرع منها الفرضيات التالية : هنالك علاقة طردية وذات دلالة إحصائية بين تكلفة حقوق الملكية و القيمة السوقية للمنشاة ، هنالك علاقة طردية وذات دلالة إحصائية بين تكلفة الاقتراض والقيمة السوقية للمنشاة. اعتمدت الدراسة على المنهج التاريخى ، والمنهج الاستنباطى، والمنهج الاستقرائى ،و المنهج الوصـفى التحليلىوذلك لوصف وتفسير وتحليل نتائج الدراسه التطبيقية لاختبار فروض البحث والتحقق من نتائج الاختبار . من خلال تحليل واختبار الفرضيات توصلت الدراسة الى عدة نتائج منها :أن نسبة تأثر جودة الأرباح المحاسبية في تكلفة التمويل بحقوق الملكية غير معنوي أو غير ذات دلالة إحصائية ، أن تكلفة حقوق الملكية تؤدى الى زيادة تكلفة التمويل وانخفاض جودة الارباح المحاسبية ،أن نسبة تأثر جودة الأرباح المحاسبية في تكلفة التمويل بالاقتراض معنوي أو ذات دلالة إحصائية ، أن جودة الارباح تزداد بتكلفة التمويل بالاقتراض، أن صفة الارباح المحاسبية التى لها أثر فى تكلفة حقوق الملكية و تكلفة الاقتراض هى إستمرارية الارباح المحاسبية ، وعليه فان إستمرارية الأرباح اكثر اهمية للمستثمرين لاتخاذ القرارات مقارنة مع موثوقية الأرباح المحاسبية ، أثبتت الدراسة أن اكثر صفات الأرباح المحاسبية المقاسة بمقاييس محاسبيا أعلى أثر من صفات الارباح المقاسة بمقاييس مالية . كما اوصت الدارسة بعدة توصيات منها :الاهتمام بالتحديد الدقيق لتكلفة كل مصدر من مصادرالتمويل مع الاختيار الدقيق للمصادر التى تزيد من جودة الارباح والقيمة السوقية للشركة وإظهارها فى قائمة المركز المالى للشركات لانها المعيار الذى يمكن من خلاله معرفة مدى كفاءة مصادر التمويل فى تحقيق الارباح للمساهمين ،على مقدرى جودة الارباح المحاسبية إستخدام اكثر من صفة فى الأرباح المحاسبية للحكم على مدى ملاءمة وموثوقية المعلومات المحاسبية ،حيث إظهرت نتائج الدراسة أن جودة الأرباح تختلف باختلاف اسلوب القياس المستخدم ،إجراء المزيد من الدراسات تتناول قياس جودة الارباح فى قطاعات أخرى مثل ا لبنوك وشركات التامين .