اثر أساليب التحليل المالي الحديثة علي كفاءة سوق الخرطوم للأوراق المالية

Abstract

تهدف هذه الدراسة إلى إبراز دور الأساليب الحديثة للتحليل المالي في توفير مؤشرات مالية تساعد المستثمرين في اتخاذ قراراتهم الاستثمارية، والي التعرّف علي كيفية استخدام التحليل المالي المتقدم في رفع كفاءة سوق الأوراق المالية. تمثلت مشكلة الدراسة في عدم استخدام أساليب التحليل المالي المتقدم وقواعد البيانات المتكاملة والمواكبة لنشاطات الشركات المدرجة بسوق الخرطوم للأوراق المالية ، مما أدي إلى عدم القدرة علي تطبيق أساليب التحليل المالي المتقدم ومما ترتب عليه من ضعف في الشفافية وعدم توفر المعلومات الملائمة للمستثمرين، وحدوث بعض التشوهات والتي تؤثر مباشرة علي كفاءة وفاعلية السوق. في إطار مشكلة الدراسة وتحقيقاً لأهدافها قام الباحث باختبار مدي صحة الفرضيات التالية:- 1. الشركات المدرجة بسوق الخرطوم للأوراق المالية تلتزم بتوفير كافة البيانات المالية المطلوبة لتقييم أدائها المالي في الوقت المحدد. 2. استخدام التحليل المالي بالأساليب الحديثة في تقييم الأداء المالي للشركات المدرجة بسوق الخرطوم للأوراق المالية يؤدي إلى زيادة مستوي الكفاءه بالسوق. 3. توفر المعلومات المالية التحليلية الدقيقة في الوقت المناسب، يساعد علي رفع كفاءة معالجة المعلومات بالسوق. 4. يعتمد المستثمرون بسوق الخرطوم للأوراق المالية في قراراتهم الاستثمارية فقط علي البيانات الوارده بالقوائم المالية للشركات المدرجة بالسوق. ولاختبار صحة هذه الفرضيات قام الباحث بتحليل القوائم المالية لعينة من الشركات المدرجة بسوق الخرطوم للأوراق المالية وذلك باستخدام أسلوب النسب المالية البسيطة ونموذج التمان ( Altman )للتنبؤ بالفشل المالي للشركات ، كما قام الباحث بتصميم استمارة مقابلة لمسح الآراء وقد تمثلت العينة المبحوثة في المسئولين بسوق الخرطوم للأوراق المالية والمتخصصين في مجال التحليل المالي في شركات الوكالة العاملة بسوق الخرطوم للأوراق المالية. بعد تحليل المعلومات التي توصل إليها الباحث من خلال تحليل القوائم المالية لعينة الدراسة والمسح الميداني للآراء تم التوصل للنتائج التالية:- 1. تلتزم الشركات المدرجة بسوق الخرطوم للأوراق المالية بتوفير البيانات المالية المطلوبة في الوقت المحدد علي الرغم من محدودية هذه البيانات. 2. استخدام الأساليب الحديثة للتحليل المالي في تقييم أداء الشركات المدرجة بسوق الخرطوم للأوراق المالية يساعد في زيادة كفاءة السوق في تحديد القيمة الحقيقية للورقة المالية. 3. تتحدد أسعار الأسهم بسوق الخرطوم للأوراق المالية بناءاً علي حجم التداول للورقة المالية أي آلية العرض والطلب. 4. تتأثر الأسعار مباشرة بنتائج التحليل المالي باداء الشركات المدرجه بالسوق وبناءاً علي هذه النتائج قدم الباحث عدة توصيات أهمها ما يلي:- 1. ضرورة التزام كافة الشركات المدرجة بسوق الخرطوم للأوراق المالية بتوفير كافة البيانات المالية المطلوبة في الوقت المحدد باعتبارها مصدر رئيسي للمعلومات. 2. ضرورة الاهتمام بعملية التحليل المالي من كافة الأطراف المتعاملة مع سوق الخرطوم للأوراق المالية (إدارة السوق، شركات الوكالة، المستثمرون) لما لها من دور فاعل في زيادة كفاءة السوق. 3. ضرورة التعرف علي الأساليب الحديثة للتحليل المالي واستخدامها في تقييم أداء الشركات المدرجة بالسوق. 4. ضرورة أن يتم تقييم أسعار الأسهم بسوق الخرطوم للأوراق المالية بناءاً علي القيمة الحقيقية التي يعكسها التحليل المالي . 5. تفعيل دور شركات الوكالة في ترشيد القرارات الاستثمارية داخل السوق