قياس أثر الصكوك الحكومية على المؤش ا رت المالية CAEL للجهاز المصرفي في السودان 1998 - 2017 بإستخدام نماذج GARCH

Abstract

هدفت الدراسة إلى بناء نموذج قياسي لقياس أثر تقلبات الصكوك الحكومية على الأداء المالي للجهاز المصرفي المتمثل في مؤشرات الإنذار المبكر CAEL والتأكد من مدى صفرية مخاطر الصكوك الحكومية، وذلك من خلال استخدام بيانات ربع سنوية للفترة من 1998 م إلى 2017 م متحصلة من بنك السودان المركزي وشركة السودان للخدمات المالية، وتمثلت أهمية الدراسة في أن الصكوك في الآونة الأخيرة أصبحت محل اهتمام معظم الإقتصاديين على المستوى العالمي والمحلي، وأن للأداة المستخدمة في قياس أثر الصكوك على الأداء المالي للجهاز المصرفي ) GARCH ( أهمية أخرى . أستخدمت الدراسة منهج الإنحدار الذاتي المعمم المشروط بعدم تجانس تباينات الأخطاء لقياس أثر الصكوك الحكومية على الأداء المالي للجهاز المصرفي السوداني والتأكد ما إذا كانت الصكوك الحكومية صفرية المخاطر أم لا، كما افترضت الدراسة أن الصكوك الحكومية ليست صفرية المخاطر وذات أثر معنوي على الأداء المالي للجهاز المصرفي السوداني. توصلت الدراسة إلى أن الصكوك الحكومية في السودان لم تعد صفرية المخاطر وذلك نسبةً لأن للصكوك أثر سالب ومعنوي على مؤشر كفاية رأس المال والسيولة بمؤشرات CAEL الخاصة بقياس الأداء المالي للجهاز المصرفي، كما توصلت الدراسة إلى أن النموذج الملائم لقياس أثر الصكوك الحكومية على مؤشرات الأداء المالي CAEL هو نموذج GARCH(1,1) ، أون نماذج GARCH لديها القدرة على قياس أثر الصكوك الحكومية على مؤشرات الأداء المالي للمصارف السودانية خلال فترة الدراسة. بناءاً على ذلك أوصت الدراسة بأن تعطي حكومة السودان أولوية بتوفير بند يمكن شركة الخدمات المالية من أن تفئ بالإلتزام متى ما جاء حامل الصك لتعزز من قوة الصكوك المصدرة عبرها، كما أوصت الدراسة بنك السودان المركزي بإلزام المصارف للإسراع بتجنيب مخصص لمقابلة مخاطر الصكوك الحكومية إن كانت ترغب المواصلة في الإستثمار فيها، بالإضافة لذلك أوصت الدراسة شركة السودان للخدمات المالية السعي في إيجاد حلول لتقليل مخاطر تلك الصكوك