الإرتباط والسببیة بین تقلبات مؤشر سوق الخرطوم للأوراق المالیة والمتغيرات الإقتصادیة الكلیة ‘‘د ا رسة تطبیقیة على الإقتصاد السوداني’’

Abstract

هدفت الد ا رسة إلى بحث علاقة الإرتباط والسببیة بین أسوق الاسهم ممثلة في مؤشر سوق الخرطوم للأوا رق المالیة، وبعض المتغی ا رت الإقتصادیة الكلیة، وهي عرض النقود، التضخم، هوامش أرباح الم ا ربحات، وأسعار الصرف، بالإضافة لحساب المدى الزمني الذي تتغیر فیه أسعار الأسهم والمتغی ا رت الإقتصادیة إستجابة لتغی ا رت بعضها البعض. حیث إفترضت الد ا رسة وجود علاقة سببیة بین أسعار الأسهم وهذه المتغی ا رت الإقتصادیة الكلیة ، وأن التغی ا رت الحادثة في أسعار الأسهم بسوق الخرطوم للأو ا رق المالیة، تسبق التغی ا رت الحادثة في هذه المتغی ا رت الإقتصادیة الكلیة. و تم إج ا رء العدید من الإختبا ا رت مثل إختبار الإحصائیات الوصفیة للمتغی ا رت، إختبار الإرتباط البسیط، إختبار دیكي فولر الموسع لجذور الوحدة، إختبار التكامل المشترك لجوهانسن جسلس وإختبار السببیة لج ا رنجر. حیث أشارت نتائج إختبار الإرتباط البسیط إلى وجود علاقة طردیة ضعیفة ما بین مؤشر أسعار الأسهم في سوق الخرطوم للأوا رق المالیة وكل من عرض النقود بالمفهوم الواسع ومعدلات التضخم في السودان هذا بالإضافة إلى وجود علاقة عكسیة ضعیفة بین مؤشر أسعار الأسهم بسوق الخرطوم للأوا رق المالیة وكل من هوامش ارباح الم ا ربحات و سعر الصرف للجنیه السوداني مقابل الدولار. كما أشارت نتائج الد ا رسة حسب إختبار ج ا رنجر للسببیة إلى وجود علاقة سببیة احادیة الإتجاه من مؤشر الأسعار بسوق الخرطوم للأو ا رق المالیة إلى عرض النقود بالمفهوم الواسع ، ومعدلات التضخم، وسعر صرف الدولار مقابل الجنیهات السودانیة، بإبطاء زمني قدره ( 36 ) شه ا ر. هذا بالإضافة إلى وجود علاقة سببیة احادیة الإتجاه من هوامش أرباح الم ا ربحات إلى مؤشر أسعار الأسهم بسوق الخرطوم للأوا رق المالیة ، بإبطاء زمني قدره ( 36 ) شه ا ر.